Інфляційні тенденції (грудень 2023)
Підсумовуючи 2023 рік, річний показник інфляції становив 5,1%, що в 5 разів менше фактичного рівня початку року та в 4 рази нижче прогнозованих показників, які очікував Національний банк на початку року. Питання точності прогнозів та їх впливу на економіку – це тема для окремого обговорення! У заключному місяці 2023 року ціни зросли на +0,7%, аналогічно до грудня 2022 року. Базова інфляція в річному вимірі досягла 4,9% порівняно з 22,6% на початку року.
Найсуттєвіший знижувальний вплив на рівень споживчих цін мали такі групи товарів та послуг: хлібобулочні вироби, курячі яйця, олія, цукор, одяг та взуття, предмети для облаштування дому та побутова техніка, послуги зв’язку та відпочинку, комунальні платежі (крім електроенергії), послуги залізничного транспорту. Ціни на зазначені товари та послуги знизилися або демонстрували мінімальне зростання. Натомість, зростання цін понад 10% було зафіксовано для таких категорій, як м’ясо та м’ясні вироби, послуги з електропостачання, амбулаторна медична допомога, освітні послуги, послуги проживання та харчування.
Загальна та базова інфляція наразі знаходяться в межах цільового діапазону НБУ, однак початково передбачалося входження в цей цільовий діапазон не раніше 2026 року. На кінець 2023 року НБУ прогнозував інфляцію на рівні 21%. Через стрімке зниження інфляції, реальні процентні ставки в економіці стали суттєво позитивними (понад 10% річних).
Умови високих реальних процентних ставок спричинили скорочення банківського кредитування економіки та ринків державних облігацій. Все це обмежувало відновлення попиту та стримувало зростання цін.
Головним чинником, що зумовив прискорене досягнення цільового діапазону інфляції, стало скорочення сукупного попиту (на 25% порівняно з довоєнним рівнем). Ключові причини спаду попиту: війна, міграція біженців за кордон (понад 6 мільйонів осіб), мобілізація чоловіків до Збройних Сил України, високий рівень безробіття (близько 20% від робочої сили).
Також на зниження інфляції вплинуло перенасичення внутрішнього ринку сільськогосподарською продукцією завдяки рекордному врожаю. Внаслідок перешкод у зовнішньоторговельних шляхах, експорт агропродукції скоротився на 7% у річному вимірі.
Значним стримуючим фактором для інфляції є стабільність обмінного курсу, який протягом останніх 1,5 років утримується на рівні 37-38 гривень за долар США, що сприяє стабілізації цін на імпортні товари. Від початку війни Україна отримала близько 75 мільярдів доларів США зовнішньої фінансової допомоги (включаючи 7,2 мільярда доларів від МВФ), що дозволило не тільки покрити дефіцит платіжного балансу, але й збільшити валютні резерви до понад 40 мільярдів доларів США (що еквівалентно понад 5 місяцям імпорту). Подальша стабілізація валютної позиції залежить від достатності та регулярності надходження зовнішньої допомоги.
Стримуючим чинником для зростання інфляції також є збереження Урядом часткового мораторію на підвищення тарифів на житлово-комунальні послуги. Однак, цей фактор слід розглядати як відтермінування зростання цін, оскільки майбутня ринкова корекція цих адміністративних тарифів буде неминучою.
З іншого боку, зберігаються потенційно значні інфляційні ризики, пов’язані з фіскальним дефіцитом, рівень якого сягнув 26% ВВП за 2023 рік. Проте, на даний момент вплив фіскального дефіциту на зростання цін обмежений, оскільки його розмір становить лише 2/3 від втрат номінального ВВП. Крім того, “фіскальну інфляцію” стримує той факт, що понад 50% державних видатків спрямовуються на оборонні потреби, які переважно не стимулюють попит.
Подальші прогнози щодо інфляції визначатимуться як проінфляційними, так і контрінфляційними факторами. Низький споживчий попит буде стримувати розкручування інфляційної спіралі. Водночас, підвищення тарифів на електроенергію, відновлення податків на автомобільне паливо, значний фіскальний дефіцит, а також потенційні ризики девальвації гривні залишаються вагомими проінфляційними чинниками.
Більше новин та актуальних матеріалів Investory News у нашому каналі в Telegram
Богдан Данилишин
- богдан данилишин
- економіка
- інфляція
11 Січня 2024до новин
Контекст
Новини ВВП України в липні збільшився на 1,3%
Зростання зафіксовано у сферах торгівлі та обробної промисловості
20 Серпня 202618
Новини Інфляція у липні склала 0,3%
Ціни на продукти харчування та безалкогольні напої зменшились на 0,2%
11 Серпня 202694
Новини Польща отримала повну компенсацію від України за витрати на біженців
Європейський Союз також частково покрив витрати Польщі
10 Серпня 202669
Новини Частка непрацюючих кредитів в Україні досягла 17-річного мінімуму
У першому півріччі 2026 року частка NPL у банківському секторі знизилася до 12,5%
6 Серпня 202696
Новини НБУ прогнозує зростання ВВП до 1,8% у 2026 році
Відновлення економічного зростання зумовлене покращенням стану енергосистеми та збільшенням бюджетних витрат
4 Серпня 2026141
Новини НБУ прогнозує зростання інфляції до 10% у 2026 році
Очікується сповільнення інфляції наступного року
31 Липня 202684
Новини Європейський Центральний Банк залишив облікову ставку на рівні 2,25%
Підвищення ставки очікується у вересні
27 Липня 202692
Новини Реальний ВВП у червні зріс на 0,8%
Найвище зростання за пів року було зафіксовано у червні
22 Липня 2026105
Новини Ратифіковано угоду про вільну торгівлю з Туреччиною
Угода суттєво змінить структуру українського експорту
15 Липня 2026131
Новини Споживчі ціни у червні знизилися на 0,1%10 Липня 2026155
Новини Продукти харчування подорожчали найбільше за рік
Витрати на їжу зросли на 71%
7 Липня 2026165
Новини ВВП України у травні продовжує зростати
Валовий внутрішній продукт зріс на 0,9% порівняно з травнем минулого року
25 Червня 2026173
Новини Облікова ставка збережена на рівні 15%
Споживча інфляція сповільнилася до 8,2% у річному вимірі
19 Червня 2026181
Новини ЄЦБ підняв облікову ставку до 2,25%
Європейський центральний банк не підвищував ставку майже 3 роки
12 Червня 2026238
Новини Іспанія лідирує за темпами економічного зростання в єврозоні
Іспанська економіка зростає втричі швидше за економіку Європи
11 Червня 2026254НовиниCK Hutchison подала позов до міжнародного арбітражу проти Панами21.08.20269Україна експортувала лише 20% від свого зернового потенціалу21.08.202610Кількість платіжних карток збільшилася на 3%21.08.202619Податок на предмети розкоші зріс на 60%20.08.202618Банки України прискорили кредитування бізнесу у ІІ кварталі 2026 року20.08.202622Мінфін США продав облігації за рекордною ставкою 5,216%20.08.202615ВВП України в липні продемонстрував зростання на 1,3%20.08.202618Кожен громадянин Тайваню отримає “дивіденди від ШІ”19.08.202631Україна заробила на ІТ-послугах $3,34 мільярда за пів року19.08.202633Дефіцит бюджету США перевищив $432 мільярди у липні19.08.202642Бiльше новин
-
IN BEST: Найдорожчі автомобілі світу 2023 року
-
Найцінніші рідкісні мінерали світу
-
Найкращі житлові комплекси Києва 2022 року
-
Унікальна Україна: озера, що вражають красою
